（文/汤普济 编辑/吕栋）配资投资
7月19日，传音控股发布2026年半年度业绩预增公告，公告显示在全球存储芯片价格上涨、传音手机销量同比下降的背景下，传音通过提高手机售价，实现收入和利润同步增长。
传音控股初步测算，公司上半年预计实现营业收入356.57亿元，同比增长22.63%。归母净利润约17.56亿元，同比增长44.82%；扣非净利润约15.32亿元，同比增长70.71%。
元股证券:ygzq.hk传音将业绩增长主要归因于产品价格调整。传音表示，2026年上半年存储价格持续上涨，但公司根据成本变化和市场竞争策略调整了产品定价，致使手机销量虽同比下降，但平均销售价格“上涨较多”，推动整体收入增长。
同时，传音指出，成本上涨传导至销售端也存在一定滞后：传音手机售价虽然已经按照新的存储价格进行调整，但此前采购的库存缓解了目前部分销售成本，因此上半年毛利率有所提升。
年报显示，2025年，传音营业收入为655.91亿元，同比下降4.55%；归母净利润为25.81亿元，同比下降53.49%。其中手机业务收入同比下降7.51%至584.48亿元，占总营业额接近九成。
传音在年报中表示，受市场竞争和供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，导致营业收入和毛利率下降。2025年，传音共销售手机1.69亿部，同比减少16.09%，比2024年少销售约3240万部。
虽然2025年传音的数码配件、家电、储能和移动互联网等其他业务收入增长42.70%至60.78亿元，但规模仍远低于手机业务，尚不足以抵消手机销量和利润率下降带来的影响。
与此同时，传音继续增加研发和市场投入，进一步放大了利润降幅。
传音的手机业务又主要集中在中低端市场，其利润对存储成本的上涨更加敏感。传音的港股申请材料显示，2025年，传音智能手机平均售价为566.3元，功能手机平均售价仅50.2元。同期，存储芯片占已售存货成本的比例由2023年的20.9%升至28%，智能手机毛利率由19.6%下降至17.7%。
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面对成本压力，传音从2025年下半年开始逐步提高部分产品售价，同时调整产品结构。公司管理层在2025年业绩说明会上表示，未来将减少100美元（约合人民币676.74元）以下产品的销售占比，提高100至200美元（约合人民币1353.46元）产品占比，并推动200美元以上产品实现更明显增长。
除提价外，传音还明显加大了库存和原材料采购，通过锁定部分采购成本来应对冲击。截至2026年一季度末，公司存货由2025年末的89.03亿元增至142.20亿元，三个月增加53.18亿元，增幅接近60%。
从传音发布的业绩预增公告来看，传音目前奉行的策略确实改善了2026年上半年的利润表现。但随着库存逐渐消耗，新采购的高价存储将陆续进入产品成本，传音仍需要在提价、压缩成本和销量之间寻找平衡。
2026第一季度，市场调研机构Omdia数据显示，当季非洲智能手机出货量同比增长3%至1990万部，其中传音出货量增长4%，市场份额达到47%。Omdia认为，传音通过部分价格亲民机型的强劲表现以及库存管理维持第一。
2026第一季度非洲智能手机市场份额排名Omdia
但Omdia一并指出，非洲智能手机市场第一季度的增长也有厂商提前备货的影响，并不完全代表终端需求同步改善，肯尼亚等市场已经出现消费者明显延长换机周期的情况。Omdia预计，2026年非洲智能手机市场可能收缩28%，其中80至150美元(约合人民币541.22元至1014.83元）价位受存储涨价和购买力下降影响最为明显。
传音的竞争对手也在持续加码。三星继续控制非洲150至299美元(约合人民币1014.83元至2022.79元）的关键价位段；荣耀一季度出货量同比增长101%，借助运营商渠道和分期方案向中端市场扩张；小米、OPPO等品牌虽然当季出货有所下降，但仍在调整产品结构和区域渠道，加快非洲布局，持续争夺传音长期占据的大众市场。
传音在年报中也提到配资投资，汇率波动、宏观经济下行及新兴市场竞争加剧均可能影响传音的销量和盈利能力。
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